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机械设备行业:煤机设备迎更新需求高峰,下游效益改善带来资产质量...

煤机设备迎更新需求高峰,下游效益改善带来资产质量修复。1)煤价上涨有望刺激煤炭企业资本支出,尤其是设备购置支出,为煤机设备行业带来投资机会。2011年以来,煤炭企业设备购置支出大幅下滑,我们预计,如果煤炭企业的利润率可以回升到10%左右、并持续一年以上时间,将有效刺激设备购置需求。2)煤机设备更新换代周期即将到来。采煤机、掘进机、刮板输送机、液压支架等的平均寿命约5~8年,2011年前后为煤炭企业设备购置高峰期,这意味着从2017年开始煤机设备的更新需求会显著增加。3)双行业集中决定了此次行业回暖后煤机设备龙头企业的业绩弹性更大。近几年来,煤炭行业和煤机行业都经历了去产能、行业集中度提升的历程,这对煤机龙头企业构成利好,一旦行业回暖,龙头企业将体现出更大的业绩弹性。建议关注、、、。

核电“十三五”规划预计即将出台,年底有望进入核电核准密集期。由能源局牵头制定的核电“十三五”规划去年已有初步方案,规划涉及核电发展中长期展望,预计2030年核电装机规模将达到1.2亿~1.5亿千瓦;根据核电中长期发展规划目标,到2020年中国大陆运行核电装机容量达到5800万千瓦,在建3000万千瓦。截至2016年11月,我国并网核电机组达到35台,在建的核电机组20台,核电总装机容量达到3161.7万千瓦,在建容量2259.6万千瓦,计划新增容量4685.0万千瓦,意味着“十三五”期间,平均每年需要开工建设6~8台百万级核电机组才能完成以上规划目标。现在,2016年已经接近尾声,这意味着年底部分核电项目有望迎来获批开工建设高潮。建议关注核电设备龙头、、;核废料处理供应商、等。

上周研究成果:1)行业报告:机械行业第48周观点:智能制造仍为中长期投资主线,关注高成长细分领域2)公司报告:如通股份(603036)优秀的石油钻采设备供应商,伴随走出国门;南风股份(300004)小堆压力容器3D打印试件通过技术鉴定,核电增材制造项目下一城;(300091):持续签订合作协议,汽轮机业务再放光彩。3)调研/交流:江苏神通、、、天地科技、郑煤机交流小结。

近期组合关注:(买入)、(增持)、台海核电(增持)、江苏神通(增持)、(增持)、(买入)、(增持)、(增持)、(买入)、(增持。

风险提示:政策变动风险;固定资产投资低于预期。